AI mendorong revolusi efisiensi jaringan, dan chip laser sedang mengalami periode emas kenaikan volume dan harga
Saat ini, fokus persaingan dalam klaster komputasi AI sedang mengalami perubahan besar, berkembang dari sekadar “menumpuk daya komputasi” menjadi “bersaing dalam efisiensi jaringan.” Dalam konteks ini, membangun arsitektur jaringan-berperforma tinggi,-bandwidth tinggi, dan-latensi rendah telah menjadi kunci untuk menentukan batas atas kinerja pusat data secara keseluruhan. Sebagai "jantung" modul optik, chip laser secara langsung menentukan efisiensi konversi elektro-optik dan pembuatan produk modul optik, dan posisi strategisnya menjadi semakin menonjol. CITIC Securities menunjukkan bahwa industri chip laser menghadapi dua pendorong positif: di satu sisi, kebutuhan perluasan (ekspansi horizontal) dan peningkatan (ekspansi vertikal) kluster AI mendorong perluasan super node jaringan secara terus-menerus, yang secara langsung mendorong permintaan interkoneksi optik berkecepatan tinggi; di sisi lain, pengulangan generasi teknologi yang cepat (seperti evolusi dari 400G ke 800G, 1,6T) telah menghasilkan peningkatan nilai produk yang signifikan.
Namun, peluang dan tantangan hidup berdampingan. Pasar chip laser saat ini menunjukkan kontradiksi struktural antara "pertumbuhan permintaan yang eksplosif" dan "kekakuan pasokan jangka pendek". Karena peralatan inti MOCVD dimonopoli oleh beberapa produsen luar negeri, dan siklus perluasan produksi berlangsung selama 18-24 bulan, kapasitas produksi tidak dapat merespons dengan cepat lonjakan permintaan pasar. Menurut perkiraan, ukuran pasar chip laser berkecepatan tinggi diperkirakan akan melonjak dari US$930 juta pada tahun 2025 menjadi sekitar US$4,06 miliar pada tahun 2026, dengan kesenjangan yang signifikan antara pasokan dan permintaan. Struktur pasar penjual ini membuat daya tawar produsen terkemuka terus meningkat, visibilitas pesanan meluas hingga 2027 atau bahkan 2028, dan Matthew Effect di industri semakin intensif.
Ketidaksesuaian antara penawaran dan permintaan menciptakan peluang lokalisasi, dan perusahaan lokal mempercepat terobosan mereka
Dengan latar belakang kemakmuran industri yang tinggi, Soochow Securities secara khusus menekankan "masa masuk emas" bagi produsen laser dalam negeri. Pertumbuhan nonlinier infrastruktur daya komputasi AI global telah mendorong rantai industri chip optik ke dalam siklus-peningkatan jangka panjang dengan atribut Beta yang kuat. Namun, produsen terkemuka di luar negeri (seperti Lumentum, Coherent, dll.) dibatasi oleh kemacetan produksi dan memprioritaskan chip EML-margin tinggi atau pesanan terikat dari pelanggan besar seperti NVIDIA, sehingga mengakibatkan kekosongan pasokan untuk produk-tujuan umum atau-spesifikasi khusus. Ketidaksesuaian antara laju pelepasan kapasitas produksi dan ritme ledakan permintaan memberikan kesenjangan pasar yang berharga bagi produsen dalam negeri yang mampu merespons dengan cepat.
Yang lebih penting lagi, perubahan jalur teknis telah membuka jendela baru bagi substitusi domestik. Dengan munculnya era 1,6T, solusi fotonik silikon telah menjadi arus utama karena keunggulan biaya dan konsumsi dayanya. Sumber cahaya inti dalam solusi fotonik silikon, laser CW (gelombang kontinu), memiliki proses manufaktur yang lebih sederhana daripada EML, memisahkan fungsi modulasi, dan menurunkan ambang batas teknis. Produsen dalam negeri seperti Yuanjie Technology, Shijia Photonics, Changguang Huaxin, dll. telah mencapai produksi massal dan pengiriman laser CW 70mW dan 100mW, dan beberapa perusahaan bahkan telah meluncurkan produk berdaya-tinggi 300mW untuk bidang CPO. Produsen dalam negeri mempercepat perpindahan mereka dari "posisi teknis yang macet" ke "penggunaan komersial{10}}skala besar". Mereka diharapkan dapat merebut pangsa pasar dengan layanan-yang hemat biaya dan fleksibel dalam putaran restrukturisasi rantai pasokan global ini, dan mencapai lompatan dari "mengikuti" menjadi "berjalan bersama".
